Analyse des risques et financement de projets dans les secteurs Power, Energy & Digital Infrastructure Présentiel

À l'issue de la formation, les participants seront capables de :

• Acquérir une vision transversale des mécanismes de financement et des critères de bancabilité applicables à l'ensemble des infrastructures concernées.

• Comprendre les business models des principales infrastructures énergétiques et numériques.
• Identifier les principaux risques : contreparties de crédit, technologiques, commerciaux, juridiques, ESG, politiques, réglementaires et financiers (taux & change)
• Évaluer la bancabilité d'un projet.
• Formuler une recommandation argumentée de financement
• Rédiger une note d'analyse crédit structurée.

Programme

A noter : si le programme est identique au niveau des deux groupes il fera l'objet d'un traitement différent en fonction des objectifs que chaque participant se fixera. Pour cela un recueil des besoins individuels de chacun sera effectué lors d'un tour de table en début de Jour 1. Et un debriefing en fin de jour 1 & 2 permettra d'ajuster.

JOUR 1

Fondamentaux du financement de projets et panorama des solutions de financement de projet

Introduction : Tendances des marchés de l‘l'investissement et du financement de projet d'infrastructures & Energies. Impact des marchés financiers et de l'évolution des taux sur le financement de ces secteurs industriels.

Module 1 – Panorama des secteurs Power & Energy

• Organisation des marchés de l'électricité
• Transition énergétique
• Panorama des technologies étudiées (solaire, éolien, BESS, hydro, réseaux)
• « Bottlenecks » au développement des projets : interruption de chaînes de valeur, Inflation des coûts, Obtention de permis, retards de connexions au réseau, Géopolitique.

Module 2 – Les montages classiques en mode Financement de projet

Intro : Quiz interactif où les participants recherchent les critères différenciant Financement Corporate, Project Finance et Financement d'actif 

Passage en revue des fondamentaux: pour financement des Capex sous « construction loans ».

• SPV pivot et acteurs clés
• Financement sans recours ou à recours limité
• Sources de remboursement: « Cash is king”
• Due diligence et Allocation des risques : les participants prennent en main une matrice de risques pour leur permettre de travaille au Risk Mapping des projets
• Ratios de bancabilité : DSCR, LLCR …et PLCR pour les Renouvelables
• Waterfall
• Package de sûretés
• Architecture contractuelle :  Présentation de trois montages clés : Concessions (en hydroélectrique ou IWPP), Partenariats Public-Privé, PPP (sur financement de réseaux) ou Bail emphytéotique (projets Renouvelables)

Module 3 – Les financements sous couverture de bailleurs publics

• Financements bénéficiant du soutien des Agences de Crédit Export : « ECA loans »

• rôle des ECA – cadre du Consensus
• garanties ou assurance-crédit
• exemples : Euler Hermes, Bpifrance Assurance Export, SACE, UKEF, JBIC, KEXIM… et les agences hors Consensus (Chine notamment)

Etude de cas : les participants répartis en petits groupes reconstituent le montage de financement d'un grand projet d'éolien offshore à Taiwan, avec soutien d' ECA européennes et asiatiques

Financements avec les Institutions Financières de Développement (DFI) comme Catalyseurs de financement privé

• Banque Européenne d'Investissement
• IFC
• BERD
• Banque Africaine de Développement
• Banque Asiatique de Développement

Critères d'intervention, Impact ESG

Etude de cas : Financement du projet Bay Of Biscay Interconnector entre la France et l'Espagne avec prêt EIB

Module 4. Sustainable Finance

• Green Loan. Les cadres référentiels : Principes LMA, IFC Principles, Principes de l'Equateur, SBTi
• Sustainability-Linked Loan (SLL)
• Green Bond & Green bond principles (GBP)

KPIs, SPTs, vérification externe (« second party opinion »)

Module 5 – Centrales conventionnelles et IWPP (désalinisation d'eau et production d'électricité)

• Analyse des business models
• Principaux contrats
• Analyse des risques : focus sur les risques Techno et ESG
• Etude de cas Taweelah IWP (Abu Dhabi, EAU) – premier Sustainable/Green Project Finance Loan reconnu pour un projet de dessalement, arrangé par Natixis. A l'aide de la Matrice de risques introduite au module 2, les participants analysent le financement de cette centrale

JOUR 2

Quiz pour s'échauffer : revue de terminologie anglo-saxonne du financement de projet pour révision des concepts vus en Jour 1

Réseaux électriques, renouvelables et infrastructures numériques

Module 6 – Réseaux de transport et de distribution

Business models

Cadre régulatoire

Risques spécifiques

Etude de cas : Financement sous PPP d'une extension de réseau . Comparaison avec un financement Corporate RTE

Module 7 – Solaire photovoltaïque (PV)

Business model. Stratégies Risques – Rendements sur le solaire.

Analyse financière : Structure Capex – Opex, Revenus. Mode de calibrage de la dette à partir du CFADS, valorisation sous TRI & WACC. Passage en revue des paramètres de sensibilité

Etude de cas : Financement d'un parc photovoltaïque

Les participants décortiquent en petits groupes l‘architecture d'un modèle Banque de ferme PV, et répondent à une liste de questions pour leur permettre de travailler sur les Capex, Opex, CFADS, TRI

Module 8 – Éolien terrestre & éolien offshore (ce dernier, seulement si confirmé par Natixis à CEGC comme étant dans la stratégie de crédit)

Analyse économique :

Risques techniques

Risques commerciaux

Module 9 - les Data Centers (½ journée)

Les business models

• Colocation
• Hyperscalers
• Wholesale
• Build-to-Suit
• Edge Data Centers

Les moteurs économiques

• Taux d'occupation
• Revenus récurrents
• Contrats long terme
• SLA
• Clients hyperscalers

Cartographie des risques :

Risques commerciaux

• concentration clients
• renouvellement des contrats

Risques techniques

• disponibilité
• refroidissement
• redondance
• cybersécurité

Risques énergétiques

• disponibilité électrique
• raccordement
• prix de l'électricité

Risques ESG

• consommation électrique
• consommation d'eau
• émissions carbone

Risques réglementaires

• protection des données
• IA
• souveraineté numérique

Analyse des contrats

• Power Supply Agreement
• Construction
• O&M
• Lease Agreements

Solutions de Financement des Data Centers

Corporate

Project Finance

Infrastructure Funds

Private Debt

Étude de cas

Analyse crédit d'un data center de colocation

Les participants doivent :

• identifier les risques
• proposer les « risk mitigants »
• déterminer la structure de financement adaptée

JOUR 3

Projets hybrides, hydroélectricité et décision de crédit

Quiz pour s'échauffer : revue de terminologie anglo-saxonne pour révision des concepts vus en Jour 2

Module 10 Projets hybrides avec brique stockage (BESS)

• solaire + BESS (batteries)
• éolien + BESS
• ou colocation solaire + éolien + BESS

Les différents business models du stockage d'énergie. « Revenue stack » et Modes d'optimisation des revenus.

Point sur les technologies associées et leur degré de fiabilité et de performance.

Risques spécifiques au stockage. Capex & Opex associés et paramètres de sensibilité à prévoir dans les modèles de projets.

Module 11 Hydroélectricité

Business models

Risques

Concessions.

Etude de cas : Coup de projecteur sur le marché français : Comment la France sort de son modèle de concessions et quel potentiel de développement en petit hydro avec STEP associés.

Module 12 Méthodologie d'analyse crédit

Construction d'une note :

• présentation du projet
• sponsors
• analyse du risque marché (exposition au risque « merchant » Y/N, « negative tail » Y/N etc)
• Risques de contreparties crédit sur offtakers, EPC, O&M, sponsors
• analyse technique
• analyse juridique et contractuelle
• analyse ESG
• analyse financière (risque de taux & change notamment + règlementaire BCE – EBA)
• stress tests
• synthèse des risques
• recommandation

Étude de cas

Projet concession hydroélectrique financée avec le soutien de DFI's et d'un pool de banques commerciales

Les participants :

• reconstituent le montage financier
• cartographient les risques et identifient les « Risk mitigants » à l'aide de la Matrice de risques introduite en session 2
• formulent une recommandation de crédit

Module 13 Comment les bailleurs sécurisent leur position ?

Covenants financiers et non financiers

Budget de « Contingencies » Clauses éventuelles d' » Equity Contingencies »

Organisation de la waterfall

Comptes réserves : DSRA & MRA

Package de sûretés

Etude de Cas Simulation de comité crédit

Trois équipes analysent trois projets distincts:

• barrage hydroélectrique
• data center
• colocation solaire + BESS

Chaque équipe doit :

• choisir la structure de financement (Corporate, Project Finance, ECA, DFI et/ou SLL) ;
• identifier les principaux risques et les mesures d'atténuation ;
• proposer les covenants financiers et les sûretés ;
• rédiger une synthèse de crédit ;
• présenter une recommandation devant un comité de crédit simulé.

Conclusion : Quelles perspectives de marché pour ces actifs hautement stratégiques et leurs bailleurs ?

• Alternance d'explications, d'illustrations et de mise en pratique
• Apport d'expériences de notre formateur
• Travaux en sous-groupes et mise en situation.
• Echanges et retours d'expérience entre les participants.
• Exercices et ateliers d'application permettant aux stagiaires et au formateur d'évaluer les progrès individuel et collectif.

Méthodologie : Ce programme vise à fournir aux participants une compréhension approfondie des enjeux financiers liés à ces actifs Power , Energy & infrastructures digitales, en combinant des apports théoriques à de nombreuses études de cas concrets pour une application pratique immédiate.

A noter : les supports pédagogiques sont volontairement assez développés (200 + slides sur 3 jours) pour permettre aux participants de réduire la prise de note et par la même dégager du temps pour échanges et questions, ce qui accroit le rendement pédagogique final pour chacun.

Deux glossaires (« Project Finance » et « Renewable energy finance ») sont mis à disposition des participants en début de Jour 1 pour leur permettre de maîtriser rapidement la terminologie financière et sectorielle. Deux quizs en début de Jour 2 & 3 leur permettront de suivre leur assimilation

Votre coach: Sylvaine Chubert,

Managing Director, SC Training & Consulting Sarl

Sylvaine a plus de 20 ans d'expérience en banque d'investissement et a travaillé à l'international a des postes commerciaux et de gestion des risques pour de grands groupes bancaires (BNP Paribas, ING, Rabobank, Bouwfonds - Abn Amro, et le groupe GSE), ou elle a été impliquée dans des opérations de financement structurés en Financement Export puis sur le financement de projets. Ses domaines d'expertise comprennent le financements de projets sur des actifs d'infrastructures, d'Energies et de transition énergétique et d'immobilier d'entreprise, tant en ce qui concerne la recherche de financement, la structuration des transactions que l'analyse financière et la gestion des risques.

En 2009, après une carrière aux Pays-Bas, elle est revenue en France et a créé son propre cabinet de conseil financier et de formation continue, SC Training & Consulting Sarl.

Aujourd'hui elle accompagne (en formation comme en conseil) des sociétés d'ingénierie, des investisseurs et des développeurs de projets, des banques d'investissement, des compagnies d'assurance et des gestionnaires d'actifs sur leurs sujets de financement de leurs projets et de gestion de leurs risques financiers.

Comment les compétences visées sont évaluées ?

• Une évaluation préalable à l'entrée en formation est réalisée dès la demande d'inscription afin d'identifier les connaissances et les besoins de chaque futur participant.

Evaluation finale : 

• Évaluation sous forme de Quizz ludique à l'issue de la formation
• Questionnaire d'évaluation à chaud
• Questionnaire d'évaluation à froid (3 mois après) afin d'apprécier l'impact de la formation

L'inscription à nos formations peut se faire :

• En ligne : via le formulaire de contact ou d'inscription disponible sur notre site internet.
• Par e-mail  : contact@besquare.fr

Après réception de votre demande, notre service formation vous contactera sous 48 heures ouvrées pour :

• Vérifier les prérequis éventuels.
• Confirmer les dates, le lieu ou les modalités à distance.
• Finaliser votre inscription.

Nos formations sont accessibles aux personnes en situation de handicap.
Pour nous permettre d'anticiper d'éventuels aménagements pédagogiques, techniques ou organisationnels, nous vous invitons à contacter notre référent handicap :

Emmy RAKOTOBE -  emmy.rakotobe@besqaure.fr / 06 82 35 56 77